央行半年內第三次降息 金屬等大宗商品受益

中都银业| 2015-05-12

央行宣布，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，降幅為0.25個百分點。這是央行半年時間內第三次降息，此前，央行曾分別於2014年11月和2015年3月兩度降息。此外，結合推進利率市場化改革，此次央行還將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。分析人士認為，此次降息是央行針對宏觀經濟形勢和持續通縮隱憂的正常政策調整。

今年以來，中國多項經濟數據不盡如人意，壹季度GDP站在7%邊緣，CPI、PPI指數維持低位運行。分析人士認為，在經濟下行壓力不減、通縮風險上升的背景下，政府通過寬松貨幣政策實現穩增長的意圖愈發明顯。

“8日公布的進出口數據雙雙負增長，9日公布的CPI、PPI數據顯示我國經濟增長乏力，有進壹步通縮的風險，為了有效降低實體產業資金利率成本以及促進經濟回升，央行降息恰逢其時。”國元期貨研究發展中心經理姜興春表示，本次降息將給市場帶來兩方面利好，其壹明確寬松的貨幣政策預期，給市場更多信心；其二穩增長的力度會加大，有利於房地產業的復蘇以及消費拉動。

中央財經大學教授郭田勇表示，盡管前兩次降息已使名義利率水平處於低位，但考慮到物價水平不斷回落，實際利率仍然不低，因此，央行半年內第三次降息，意在進壹步降低融資成本，扼制經濟下行趨勢，是穩增長的重要舉措。

分析人士認為，降息對股市總體利好，同時地產、銀行、非銀金融、有色金屬、煤炭等五大板塊值得重點關註。在方正中期研究院院長王駿看來，央行連續出手，對於商品期貨和股指期貨均將產生利多影響，商品或繼續保持板塊輪動式反彈。姜興春則表示，大宗商品將受到利多刺激，預期消費有所拉動，特別是利好房地產行業後，將對螺紋鋼等工業品形成利多刺激。期指由於面臨機構可能減持創業板的風險，且在上周五有較大反彈，市場預期利多有所提前消化，預計周壹將高開收低。

郭田勇強調，我國經濟目前依然面臨較大的下行壓力，仍應以常規性的貨幣政策工具為主，而不能模仿西方做法推出大規模的寬松政策，向經濟註入過量流動性。他認為，在經濟新常態下，需要依靠改革、依靠結構調整來培育內生性的增長動力，而不能以貨幣政策提供的外生性動力為主導。

巴克萊首席中國經濟學家常健說道，依然沒有中國經濟企穩的明顯跡象，央行未來數月將有多次降息和降準的行動，周日降息舉措“只是抵消了近期的下行風險”。

中國央行去年11月意外降息震驚市場，彭博調查顯示，巴克萊駐香港首席中國經濟學家常健是當時唯壹壹位預測中國央行將會在9-11月采取降息行動的經濟學家。